靠谱的股票杠杆平台 宏观经济洞察：反内卷政策下的企业_行业_产能_工业

发布日期：2025-07-30 20:57    点击次数：196

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《宏观经济洞察：反内卷政策下的企业》

年中以来，围绕“反内卷”出台的一系列政策，促使钢铁、煤炭、光伏、锂电池等高投入行业加速去产能，监管层强化对低价无序竞争和地方保护的整治。国家发改委、工信部、市场监管总局等多部门持续发声，推动定价机制完善、产能有序退出、统一大市场建设。企业在新规下调整经营策略，更加重视产品品质、合规定价和高效供应链建设，部分行业开始主动缩减低效产能以应对盈利能力下滑。

本期报告系统梳理了2025年“反内卷”政策时间线，对焦煤、焦炭、钢铁、纯碱、玻璃、多晶硅、工业硅、碳酸锂等商品行业政策动态与价格变化进行了整理。报告详细统计全国规模以上工业企业2025年1—6月利润总额34365亿元，同比下降1.8%，其中采矿业利润同比下降30.3%，制造业利润同比增长4.5%，电力等公用事业利润增速3.3%。核心行业如黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长13.7倍，农副食品加工业利润增长22.8%，而煤炭开采和洗选业利润大幅下滑53%。报告同步展示工业企业营业收入、固定资产投资、主要商品产量与用电量变化，覆盖基础设施、制造业、房地产、服务业等板块。

政策落地后，煤炭、钢铁、光伏等产业链上游加快去产能步伐。7月，炼焦行业协会下调低价产能，国家能源局严查超产煤矿，预计焦煤供应收紧。钢铁板块落实错峰生产，目标提升产能利用率至70%，螺纹钢与铁矿石价格波动加大。玻璃、纯碱、多晶硅等化工和新能源材料行业亦出现龙头联合减产、控产措施，光伏玻璃6月末龙头厂商集体减产30%，N型硅料价格一个月内大幅上涨，行业内自律控产的信号明显。

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经济数据层面，2025年上半年全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%；基础设施投资增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。高技术产业部分领域表现突出，信息服务业、航空航天、计算机制造业投资同比分别增长37.4%、26.3%、21.5%。房地产市场持续承压，1—6月新建商品房销售面积同比下降3.5%，销售额下降5.5%。全国城镇调查失业率二季度末为5.0%，二季度外出务工农村劳动力同比增长0.7%。

报告对工业企业库存变化做出剖析。2025年5月末，规模以上工业企业产成品存货6.65万亿元，增长3.5%，名义库存增速小幅走低，实际库存受PPI降幅影响未出现明显改善。上游采掘与原材料库存同比走强，中下游制造品库存同比走弱，行业整体从被动补库转向被动去库阶段。企业减少采购与生产规模，规避终端需求和国际贸易不确定性。

CPI与PPI数据反映消费及工业品价格承压。2025年6月，居民消费价格同比上涨0.1%，上半年同比下降0.1%。食品烟酒类价格涨跌互现，鲜果价格上涨6.1%，蛋类、猪肉价格分别下降7.7%和8.5%。工业品出厂价格（PPI）持续低位运行，制造业盈利空间承压，部分中下游行业利润收缩明显。

分行业看，电气机械、农副食品加工、有色金属、通用设备、电力热力等板块盈利能力保持增长，纺织、化学原料、石油煤炭采选等领域利润下降幅度较大。新能源相关链条在政策整顿下波动剧烈，产能调整与行业自律措施直接影响价格和企业业绩。

发布于：广东省

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